9月8日，三大股指涨跌不一，沪指涨0.38%报3826.84点，创指跌0.84%报2933.25点。黄金ETF（518880）涨0.93%，最新价7.847元，换手率5.40%，成交额32.41亿，居同类倡导ETF首位。

　　资金流向数据清晰，黄金ETF（518880）近期资金面出现积极变化。近5个来昔时该ETF得回11.56亿元资金净流入，扭转了此前资金流出的趋势。近10个来昔时资金净流出2.43亿元，近60个来昔时资金净流出34.83亿元。这一变化清晰，跟着海外金价冲突新高，投资者对黄金的投资关注再度升温。

　　海外金价再翻新高  黄金ETF年内收益率超32%

　　9月8日，现货黄金（伦敦金现）一举冲突3610好意思元/盎司关隘，再次刷新历史记载。此前，现货黄金已资格了4个多月3300好意思元/盎司摆布的高位横盘整理。据统计，本年以来，现货黄金已累计飞腾近1000好意思元，涨幅高达近40%，发达苍劲。

　　在金价大幅飞腾的配景下，黄金联系ETF同步情随事迁。数据清晰，适度9月8日收盘，市集上7只黄金ETF当日均得回正收益，年内收益率均超32%，成为本年以来发达亮眼的基金品类之一。

数据开首：Wind 截止日历：2025年9月8日

　　算作国内市集首批黄金ETF之一，华安黄金ETF（518880）细腻追踪国内黄金现货价钱收益率走势，一手黄金基金ETF对应1克黄金，很是于什物黄金的抓有字据，T+0来往，场内流动性较好。黄金ETF（518880）近期发达尤为隆起，成交活跃。当日换手率5.40%，成交额32.41亿，居同类倡导ETF首位。资金流向方面，近20个来昔时该ETF资金净流出11.18亿元，但近5个来昔时出现回流，已毕净流入11.56亿元。

　　好意思联储降息预期升温 多重身分助推金价飞腾

　　9月8日，现货黄金（伦敦金现）一举冲突3610好意思元/盎司关隘，再次刷新历史记载。此前，现货黄金已资格了4个多月3300好意思元/盎司摆布的高位横盘整理。

　　市集大批以为，降息预期导致好意思元走弱，助推了以好意思元计价的黄金价钱飞腾。同期，海外所在震动和列国央行抓续购金，也为金价提供了有劲救助。

　　市集对好意思联储经受鸽派战略的预期随之升温，当今大批预期年内将降息三次。此外，9月奉行50个基点降息的概率达8%，但该情形仅在周四公布的CPI数据发达疲软时可能出现，届时金价或将再度得回提振。

　　黄金的基本面救助已抓续数月甚而数年，而近期在杰克逊霍尔年会上，好意思联储主席鲍威尔的鸽派倾向成为推进金价创下新高的催化剂。

　　事实上，在更苍劲的鸽派预期和疲软的好意思国数据救助下，本质收益率抓续稳步下行。

　　瞻望畴昔，本周四将公布好意思国CPI数据，下周则迎来好意思联储会议。从宏不雅趋势看，鉴于好意思联储的鸽派反应机制，在货币宽松配景下本质收益率料将抓续走低，黄金应保抓上升趋势。

　　全球央行不停增抓 机构仍旧看涨黄金走势

　　业内大批以为，全球央行不停增抓，是本年以来黄金价钱坚挺的根基。

　　本年6月，欧洲央行发布的最新申诉清晰，黄金已庄重卓越欧元，成为全球央行第二大储备资产。适度2024年底，黄金占全球官方储备的20%，逾越了欧元的16%。

　　国度外汇搞定局9月7日发布数据清晰，2025年8月末，中国官方黄金储备为7402万盎司，较上月末增多6万盎司。当今，中国央行已流畅10个月增抓黄金。

　　关于后市，国表里多家机构对黄金后市抓乐不雅作风。摩根士丹利将年底黄金野心价上调至3800好意思元/盎司，强调金价与好意思元指数呈显赫负联系，若好意思元接续贬值，将进一步推升金价。

　　瑞银集团在最新策略申诉中默示，量度畴昔几个季度金价仍将接续翻新高趋势。低利率环境、经济数据疲软及宏不雅不笃定性上升，正强化黄金算作资产成就多元化器具的价值。

　　中信证券以为，量度好意思联储走出愈加前置的降息旅途，黄金市集可能走出更闲散的牛市。

　　华安基金许之彦在二季报中，对黄金的中历久成就价值看护乐不雅。第一，黄金的订价本色已经是搪塞信用货币超发，全球举座看护宽松的货币环境。第二，货币体系变革下，央行购金的接续性可期，成为黄金订价的迫切身分。第三，好意思国经济衰竭风险普及，关注黄金在资产组合中的成就价值。

　　华安黄金ETF（518880）诞生以来总申报193.40%  抓有东说念主户数3年半增长近10倍

　　截止2025年9月5日，黄金ETF（518880）诞生以来总申报193.40%，基金流通范围达596.06亿元。基金司理许之彦自2013年7月任职，搞定技术任期申报率达193.40%，基金运作费率年化约0.68%，包含0.5%搞定费和0.1%托管费。

　　华安黄金ETF（518880）算作市集上迫切的黄金投资器具，其抓有东说念主结构的变化响应了机构与个东说念主投资者对黄金资产的成就偏好与市集厚谊的变化。

数据开首：Wind 基金如期申诉 统计区间：2022年12月31日-2025年6月30日

　　从2022年年报至2025年中报的数据来看，该基金的抓有东说念主户数呈现显赫增长态势，从2.99万户大幅上升至29.92万户，3年半时辰增长近10倍，标明市集对该居品的招供度和参与度抓续普及。

　　在抓有结构方面，机构投资者长期占据主导地位，但其抓有比例呈着落趋势。从2022年年报的81.06%降至2025年中报的64.7%，尽管机构抓有份额从19.77亿份增长至52.82亿份，清晰机构资金仍在净流入，但个东说念主投资者的参与速率更快。

　　个东说念主投资者抓有份额从4.62亿份大幅上升至28.82亿份，抓有比例从18.94%普及至35.3%，响应出黄金ETF正冉冉成为个东说念主资产成就中的迫切构成部分。平均每户抓有基金份额抓续着落，从2022年的每户812万份降至2025年中的273万份，讲明越来越多的中小投资者插足市集，居品普及度和接受度显赫提高。

　　概述来看，华安黄金ETF正从以机构为主导向机构与个东说念主双轮启动的结构转变。机构仍为迫切抓有劲量，但个东说念主投资者的快速增长预示着黄金ETF在全球资产搞定中的地位日益上升。这一变化也与比年来黄金价钱波动加大、避险需求上升以及投资者讲明注解长远密切联系。

　　刻下黄金牛市行情仍有望抓续，在债券难以承担漫衍风险作用的配景下，黄金依旧是多元化投资的优质礼聘，其终极 “避险资产” 地位知道。瞻望畴昔，好意思联储货币战略转向、全球地缘政事风险及去好意思元化趋势等身分，仍将对金价酿成救助。投资者除可径直来往华安黄金ETF（518880）外，也可通过其汇集基金（A类：000216，C类：000217）以申购、定投等表情参与。

　　风险教导：基金投资存在风险，投资者应严慎方案。黄金价钱波动可能导致基金净值变动，请基于自己风险承受材干感性投资。

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连累裁剪：石秀珍 SF183